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理想汽车递交赴美上市招股书

2020/7/17

7月11日,理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书,拟在纳斯达克上市,最多募资1亿美元。这意味着,理想汽车或将成为继蔚来汽车后,第二家在美国上市的国内“造车新势力”。

招股书显示,李想是理想汽车最大的自然人股东,持有大约3.56亿股,约占总股本的25.1%,拥有70.3%的投票权。王兴及其关联方美团为理想汽车第二大股东,持有3.32亿股,约占总股本的23.5%,并拥有9.3%的投票权。成立于2015年的理想汽车,前后共完成了9次融资。从招股书来看,截至2020年6月30日,理想汽车已交付超过1.04万辆理想ONE。根据乘联会的数据显示,2020年上半年国内新能源汽车销售榜单中,理想ONE销量排名第9位。

量产首辆车“门槛”

从特斯拉和蔚来这两位“前辈”的历史来看,“造车新势力”企业,特别是在刚刚起步量产第一辆车后,都要经历资金“弹尽粮绝”的生死一线的考验。

2008年2月,特斯拉旗下第一辆车Roadster交付。由于成本失控,又碰上2008年的金融风暴,特斯拉“弹尽粮绝”,几乎破产。幸好当时美国国会出台对新能源车的补贴和低息贷款政策,特斯拉因此成功获得美国能源部4.65亿美元低息政策性贷款,才能活着熬到2010年6月在纳斯达克上市,侥幸躲过一劫。2018年6月,蔚来旗下首辆车ES8量产交付,9月立刻在纽交所上市。尽管上市扩展了融资渠道,但由于投入巨大,蔚来累计亏损285亿元。之后,蔚来幸运地获得亚洲投资基金的4.35亿元可转债融资,加上合肥政府70亿元的战略投资和国有大银行100亿元授信,才转危为安。

特斯拉的资本效应

特斯拉目前的市值为2863亿美元,超过第二名丰田和第三名大众汽车市值之和。特斯拉以一己之力,推动了美国资本市场对新能源汽车的追捧热潮。水涨船高,其他新能源车也大受资本市场欢迎。其中,蔚来表现优异,不仅股价创上市以来新高,而且在7月的短短2周内,股价翻倍。号称氢能源车里的特斯拉——尼古拉虽然一辆车都还没有生产出来,但蹭着特斯拉的高光,其股价大幅飙升,市值已经高达130亿美元。早在年初,理想就准备上市,但由于疫情原因,上市被耽搁,没想到却等来上市的黄金时期。理想的量产车累计交付突破1万辆,这证明理想自身的造车硬实力已经达标。从自身实力、财务状况和管理团队方面来看,理想已经做好赴美上市的准备。

拿走最好的资源

在电动汽车的某个方面要出位,一定需要有自己的看家本领。营销方面,过去4年内,蔚来每年花费10多亿元到50多亿元,一年上一个台阶。而过去2年内,理想这方面的花费分别为3亿多元、6亿多元。蔚来讲究用户体验,理想对现金流看得比较重。不管对于蔚来还是理想,未来要“烧钱”的地方还有很多。同时,外部还有特斯拉的围追堵截,国内也有小鹏等造车新势力的竞争。加之传统车企,无论是国外还是国内的巨头们,一个个也在摩拳擦掌。

李想说过:“一旦对手获得竞争优势,它会拿走最好的资源,如供应商的资源、用户的资源、媒体的资源、渠道的资源。”还有重要的政府资源。谁快速扩张,占领中国新能源车第一位置,谁就能获得国家政策扶持和资金。蔚来已经从中受益匪浅。而对理想来说,其何尝不想尽快推出第二款车型?李想表示,在保证较高毛利、保证现金流为正的前提下,可以放弃盈利,但必须扩张。但是扩张需要大量资本支持,这就要求理想取得宝贵的上市门票。而小鹏汽车据传也开始准备赴美上市。前有蔚来,后有小鹏,理想不得不尽快上市。 (王文)

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